融资规模达60亿元创业板在审最大IPO终止

  10月25日晚，创业板在审融资顶级规模的IPO沃得农机，传出终止注册消息。根据深交所官网，已经走到注册阶段的沃得农机，在证监会审阅注册申请文件过程中，公司保荐人海通证券提交了撤回申请，主动要求撤回注册申请文件，证监会根据相关规定，决定终止公司发行注册程序。据记者了解，沃得农机此次IPO融资规模达60亿元，在惠科股份8月份终止后，其与海康威视旗下海康机器并列成为创业板在审最大IPO，如果成功实施将成为创业板注册制后仅次于金龙鱼的第二大创业板募资项目。

  沃得农机堪称创业板“钉子户”。自2020年12月向深交所递交IPO申报材料算起，沃得农机的IPO之旅已经坚持了将近3年，期间招股书更是从第一版的427页一度增至900多页。

  2021年1月，沃得农机收到首轮问询，随后又经历二轮问询，到2022年1月耗时一年，终于过了上市委会议，次月（2022年2月）公司提交注册。本应在20个工作日内出注册结果，但却迟迟没有消息，这一卡就是1年又7个月，最终保荐机构选择主动撤材料。

  根据招股书的披露，沃得农机是“国内领先的大型现代化农业机械装备制造商”，主要是做农业机械产品的研发、生产和销售。“目前，沃得农机已形成了以联合收割机、拖拉机为核心，以插秧机、打捆机、甘蔗机、植保无人机、喷雾机、烘干机等为组合的产品矩阵”。

  公司原计划公开发行不超过3亿股，拟募集资金60亿元，投入沃得农机农业机械装备改扩建工程建设项目、沃得农机（沈阳）农业机械改扩建工程建设项目、沃得高新农业机械及其零配件改扩建工程建设项目、沃得农配农业机械零配件改扩建工程建设项目、沃得（泰国）农业机械及其零配件制造项目、沃得智云工业网络站点平台建设项目及补充流动资金，其中补流高达23.38亿元。

  作为一家大型农机设备制造商，沃得农机公布的业绩看起来颇为优异，2020年至2022年收入分别为69.89亿元、98.84亿元和112.15亿元，同期归母净利润分别为11.51亿元、14.25亿元和15.14亿元。

  如此亮眼的业绩，沃得农机IPO却遗憾败北，这或许因为中国证监会在沃得农机反馈的信息和申报内容中发现了疑点，于是在2022年下半年对公司展开了现场检查。检查结果为，沃得农机在收入、存货、经销商等方面皆存在异常。

  在注册环节中，证监会现场检查发现沃得农机的经销商对外销售价格低于与其结算的价格，2019年至2021年涉及销售金额（含税）分别达到6.21亿元、12.19亿元和8.16亿元。对此，证监会要求沃得农机说明是不是真的存在经销商配合其虚增收入的风险。“针对经销商对外销售价格低于和发行人结算价格，说明是不是真的存在经销商配合发行人虚增收入的情形。”

  与此同时，证监会现场检查在匹配维修系统和CRM销售系统发现，沃得农机存在部分农机自销售日起至2022年6月无维修记录的情形。2019年至2021年产品销售截至2022年6月30日无维修记录，涉及收入金额分别为10.11亿元、17.84亿元和30.43亿元。

  证监会指出，“大部分没有维修记录的原因，是不是真的存在虚构交易、虚增收入、骗取补贴等情况。针对部分产品无维修记录，说明该部分产品是不是真实实现销售。”

  记者注意到，部分经销商的资金流水也被查出存在问题。证监会现场检查发现，2017年沃得农机的部分经销商回款来源于其关联方和员工，涉及金额达到1.22亿元。“上述回款对应的交易是否真实发生，是不是真的存在发行人资金体外循环、虚构交易或协助经销商回款调节应收账款、关联方代发行人承担成本费用等情况。”证监会如此质疑道。

  此外，沃得农机还存在资金拆借等信披不准确，申报期间更换会计师事务所等一系列问题。如此之多问题情况下，沃得农机的财务真实性要打一个“大大的问号”，IPO终止的命运或许早已注定。